Tesla отчиталась о рекордной прибыли, но инвесторы всё ещё имеют вопросы

Компания отчиталась о прибыли в размере 326 миллионов долларов, но инвесторы сомневаются в устойчивости роста

Акции Tesla резко подскочили после того, как компания отчиталась о прибыли, превзошедшей ожидания, и предоставила инвесторам ряд позитивно воспринятых новостей. Однако у инвесторов по-прежнему есть несколько вопросов.

В среду Tesla отчиталась о прибыли за третий квартал, после чего провела телефонный разговор с инвесторами, отличительной чертой которого стал оптимистичный настрой генерального директора Илона Маска. В четверг акции выросли почти на 22%, а в пятницу их рост составил еще 3,4%. Акции завершили неделю лучшим двухдневным отрезком с двухдневного периода, завершившегося 4 февраля 2020 года, когда они выросли на 36%.

Пятничная цена закрытия составила $269,23, что стало самым высоким показателем для акций с 15 сентября 2023 года, когда они закрылись на уровне $274,39.

Одной из причин оптимизма стала валовая прибыль Tesla в автомобильном секторе за вычетом регулирующих вычетов. Это был ключевой показатель, вошедший в отчёт, и он не разочаровал: он подскочил до 17,1% против консенсуса аналитиков около 15% и с 14,6% в прошлом квартале.

Однако при более внимательном рассмотрении эта цифра может показаться менее впечатляющей. Это связано с тем, что квартал принёс прибыль в размере $326 миллионов признанной «доходной» выручки от «[полного автономного] вождения Cybertruck и некоторых функций» от обновлений FSD, сообщила Tesla в письме акционерам, сопровождающем результаты.

FSD — это комплекс систем помощи водителю Tesla для городского вождения. Без этого повышения валовая прибыль в автомобильном секторе без учёта кредитов составила бы около 15,6%, как сообщил Том Нараян из RBC Capital Markets в своей заметке в пятницу, хотя и добавил, что это всё равно «комфортно» превзошло бы ожидания.

По словам Нараяна, ожидается, что многие улучшения, которые привели к такому результату, сохранятся и в текущем квартале, однако маржа, скорее всего, будет ниже из квартала в квартал из-за ценовых скидок и акций, таких как финансирование под 0% в США и Китае.

Инвесторы также хорошо приняли новость о том, что Tesla сохраняет курс на выпуск более дешёвого электромобиля, который, как предполагается, будет стоить менее $30 000 в первой половине следующего года. «Учитывая сжатые сроки, это, скорее всего, не будет совершенно новая модель, а будет упрощенной версией текущей модели с небольшими изменениями», — заявил Джин Манстер из Deepwater Asset Administration в своей заметке.

Тем не менее, оптимизм инвесторов был не вполне оправдан, как отметил Нараян из RBC. «Tesla делает подобные комментарии уже [три] квартала подряд», — сказал он. Компания, вероятно, намеренно не раскрывает слишком много подробностей, чтобы избежать «эффекта Осборна», когда люди с меньшей вероятностью будут покупать текущие модели и вместо этого предпочтут подождать более новую модель.

Затем последовал энергетический бизнес Tesla, который также получил хорошие перспективы от руководства. Производитель электромобилей ожидает, что его выручка от продажи услуг по хранению энергии увеличится более чем вдвое по сравнению с прошлым годом, и планирует начать производство на своём заводе в Шанхае в первом квартале следующего года.

«Количество проектов по хранению энергии продолжает расти», — заявил в недавней заметке Джон Мёрфи из BofA Securities. Tesla сообщила о выручке в размере около $2,4 млрд от своего бизнеса по производству и хранению энергии за квартал по сравнению с примерно $1,4 млрд в третьем квартале 2023 года. Бизнес также зафиксировал валовую прибыль в размере 30,5% по сравнению с 24,6% во втором квартале.

Недавний рост вывел акции Tesla в плюс в 2024 году, они выросли на 8% по сравнению с ростом индекса S&P 500 SPX на 22%.